近几个月，国内农产品价格普遍上涨，走势长期低迷的国内棉花也搭上了末班车，价格从之前和11000元/吨左右，缓慢攀升至13000元上方，特别是最近两个月棉纺织和服装鞋帽出口形势的好转，国内棉花期货价格走势更为强劲。但正所谓世事难料，9月8日受相关利空信息影响，郑商所棉花期货价格一度跌停，最后在尾盘拉升之后打开停板，当日下跌450元/吨或4.09%，报收12430元/吨；9月10日，郑棉追随其他商品反弹上涨1.50%或150元/吨。当前，棉花非供需基本面引起的暴跌过后，在更为冷静的看法中，我们认为棉花后期或许仍将延续涨势。
首先，棉花自身向好的基本面。受前期外贸形势不佳制约，这两年国内棉花期货价格一直运行于多年低位，不过从近期公布的数据来看，这一不利基本面正在逐渐趋好。海关公布的数据显示，8月，纺织服装出口309.25亿美元，同比增长16.85%(全国货物贸易出口增长9.5%)。其中，纺织品出口147.18亿美元，增长31.95%;服装出口162.07亿美元，增长3.13%，为近6个月以来首次转正。出口形势逐渐好转，正是这一轮棉花上涨的坚实基础，在今后一段时间似乎也难以改变。
其次，出口禁令对国内棉花价格影响有限。为什么这样说呢？综合历年数据显示，我国棉花年消费量大概在800万吨左右，供应来自内地棉花约100万吨，进口约200万吨，新疆棉约500万吨。棉花生产出来的纺织品有500多万吨用于出口，国内只用消费300万吨。这里可以看出，即使新疆棉不出口，剩下的200万吨也可以作为收储进入库存，更何况我们还可以出口至美国以外的国家。当然，这一相对利空消息还没有得到有关官方证实，似乎更无须作过多反应了。
其次，棉花也有消费升级和创新需求。正如很多业内人士谈到，造成近些年棉花价格大跌的另一个原因就是消费单一，而随着化纤等行业的不断创新发展，棉花在竞争中的劣势愈发明显。正如一些人说到：天花作为天然纤维做大的竞争对手就是化纤，这些年随着技术进步和产业创新，化纤不仅吸收了棉花作为纺织品的有点，同时也摒弃了它自身难以改变的缺点。棉花产业的发展和价格提高，技术进步带来的消费升级更为关键。
通过以上梳理，我们或许可以看出，当前棉花本身供需基本面没有多少改变，一些外来因素造成价格下跌，很难在长期左右国内棉花价格，后期棉花或仍将维持反弹。
