拉夏贝尔遭债权人破产清算，股民懵了。
11月23日，拉夏贝尔发布了一则关于公司被债权人申请破产清算的提示性公告。公告称，公司从乌鲁木齐市新市区人民法院获悉，公司债权人嘉兴诚欣制衣有限公司、海宁红树林服饰有限公司、浙江中大新佳贸易有限公司三方申请人向法院递交了《破产申请书》，申请对拉夏贝尔进行破产清算。
除了被债权人申请破产清算外，拉夏贝尔还面对144个银行账户冻结金额1.26亿元，公司下属17家子公司股权被冻结，涉及案件执行金额约6.73亿元，4处账面价值约17亿元的不动产被查封等情况，可谓是祸事连连。
曾经风光无限的国民女装，为何会沦落到如今的地步呢？
实际上，拉夏贝尔早就因疯狂扩张被诟病。公司曾对标ZARA，致力于成为中国版ZARA。为了实现这个目标，拉夏贝尔也在不断复刻ZARA的特点：上新快、价格亲民以及大规模开直营店等。
拉夏贝尔的直营网点数从2012年的1841个增长至2017年的9435个，短短六年间扩大了五倍。扩张带来的除了居高不下的成本，还有巨额库存。
疯狂扩张曾让拉夏贝尔的业绩短暂“绽放”，然而问题也接踵而至。东方财富Choice 数据显示，2017年-2020年公司的营业收入分别为89.99亿、101.76亿、76.66亿和18.19亿。拉夏贝尔在2018年巅峰时期创造了超百亿的收入，然而当年的净利润确是亏损状态。
与此同时，拉夏贝尔的负债规模也在不断攀升。2017年-2020年拉夏贝尔的资产负债率从48.31%、59.01%、85.94%到119.7%。面对资不抵债的情况，公司决定及时止损，在全国范围大规模关店。虽然关店能一定程度降低运营成本，但公司的行为不能从根本上解决问题，无疑是“断臂自救”。
值得一提的是，拉夏贝尔的创始人邢加兴本是福建的一名普通的农民。在一次机缘巧合的情况下学起了服装设计，后来他做起了服装代理销售，又专门去北京服装学院精修了服装设计，直至创办了拉夏贝尔公司。拉夏贝尔曾在2017年拥有近万家门店，然而今年门店数量不超过千家。据天眼查显示，邢加兴持有新疆拉夏贝尔服饰16.7%的股权。
拉夏贝尔自上市以来股价曾在2017年达最高点29.75元/股，后来便随着业绩一路下跌。截至11月23日，ST拉夏的收盘价为2.31元/股，较2017年最高点跌幅达92.24%，市值蒸发150亿元。
（作者丨市界 周奕航 编辑丨廖影）
