虎年开市的第一周结束了。
今日大盘震荡下跌，沪指遗憾结束连续四日收阳，而创业板指再度大跌，本周创业板指数累计下跌5.59%，宁德时代本周累计下跌17.32%。
截至2月11日收盘，沪指跌0.66%报3462.95点，深成指跌1.55%报13224.38点，创业板指跌2.84%报2746.38点，上证50指数涨0.83%；两市合计成交9915亿元，北向资金净买入10.05亿元。
盘面上看，保险、煤炭、银行、地产等板块逆市拉升；医药、医疗保健、农业、汽车、食品饮料板块大幅走低；新冠药、新冠检测概念遭重挫；宁德时代跌超5%失守500元大关。
大金融板块逆势拉升
今日大金融板块盘中持续发力，保险、银行等板块逆势拉升。其中，保险板块表现最为亮眼。
从申万二级行业指数来看，保险Ⅱ以2.98%的居涨幅榜首位。
东方财富Choice数据显示，截至2月11日收盘，中国人寿以7.34%的涨幅领涨。此外，*ST西水、中国太保、新华保险涨幅均超3%，中国平安、中国人保、天茂集团小幅收涨。
医药股成市场杀跌主力
下跌方面，今日医药股成市场杀跌主力，多个子板块跌幅居前。
从申万一级行业指数来看，医药生物（申万）以3.31%的跌幅领跌。在相关个股方面，舒泰神、奥翔药业、华海药业、华润三九等多股跌停，跌幅超10%。
据统计，今日主力资金净流出的行业有23个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金74.56亿元
值得关注的是，继“葛兰产品被机构赎回400亿”等谣言澄清后，药明康德依旧跌跌不休。
截至当日收盘，药明康德下跌3.25%，收盘报价83.07元/股，成交金额51.61亿元。东方财富Choice数据显示，在虎年开市以来的5个交易日内，药明康德累计跌幅达20.73%，五连阴的药明康德迎来虎年的“开门黑”。
对此，建泓时代投资总监赵媛媛对《国际金融报》记者表示，医药行业中CRO是回调最明显的分支，其中药明康德负面带动作用显著。直接触发原因在于两个方面：一是“未经核实清单”事件波及药明生物；二是美联储不断收紧的货币基调减缓外资流入，对外资重仓的药明康德不利。而中长期看，CRO在药品研发新规出台后需求空间出现萎缩，而且面临行业渗透率过高后估值下行的历史规律。其他制药板块，因基数原因今年上半年利润同比难以大幅增长，且最近也有集采提速扩面的新闻利空。在行业风格上，巨量信贷社融数据和两会可能将市场偏好引向周期和成长板块，对医药股不利。
“长期来看，我们对医药股持相对保守的态度，医药板块整体的估值可能会有一个比较大的调整空间。”私募排排网基金经理胡泊对《国际金融报》记者表示。他认为，在过往的长期发展过程中，医药是高景气的赛道，出现了不少的牛股，但我们觉得随着集采的逐步推广之后，医药的商业模式已经发生了根本性的变化，未来可能应该以公共事业的态度去对待。
胡泊进一步指出，短期医药股还面临着中美之间科技争端的压制，所以近期风险不断。因此，短期我们对于医药股持悲观态度，可能在合理估值之后，医药股才会有一定的配置价值，而且整体行业性的机会不大，需要深挖个股机会。
宁德时代失守500元大关
与医疗股一样，宁德时代也受到重挫。
继昨日宁德时代盘中跌破500元关口之后，今日“宁王”再度大跌，最终依旧抱憾失守500元大关。
截至2月11日收盘，宁德时代大跌5.43%，最终收盘报价489.99元/股，换手率1.18%，成交金额120亿元，最新市值11421亿元。东方财富Choice数据显示，在虎年以来的5个交易日内，“宁王”已累计下跌17.32%，市值蒸发超2300亿。
那么，“宁王”近日为何回调如此明显呢？
对此，赵媛媛向《国际金融报》记者说明了三方面的原因：一是消息层面，“未经核实清单”对风电的钳制以及外国权威媒体对宁德时代的报道导致市场预期宁德时代或将引发华盛顿关注；二是资金层面，美联储不断收紧的货币基调等因素减缓外资流入，对外资持仓的“宁指数”不利；三是市场偏好层面，1月迅速膨胀的专项债发行规模和强烈信贷增长预期将市场偏好引向周期风格，成长和消费相对弱势。
当然，宁德时代作为创业板指的权重股，其一举一动都在影响着创业板指的表现。据《国际金融报》记者观察统计发现，创业板指指数自去年12月15日起便接连大跌。具体来看，在去年12月15日至今的37个交易日内，创业板指已累计大跌21.42%。而仅在虎年以来的5个交易日内，创业板指就已下跌5.59%。
对于创业板指的“滑滑梯式”持续大幅下跌，有段子手戏称：世界上最贵的滑雪赛道是A股的主跌浪，最贵的滑板是创业板，就算谷爱凌来了，都只能拿第二。
“宁王”还有20%下跌空间？
罕见！虎年以来接连下跌的“宁王”被券商对准了看空矛头。
2月11日，首创证券发布的一篇题为《宁德时代还能跌多少？一个定量分析视角》的研报在资本市场刷屏了。
盘后，首创证券原定于今日晚间20时举行的“看跌”宁德时代电话会议突然临时取消。据悉，电话会议主题与上述研报题目相同，电话会议主讲人为首席经济学家韦志超。而该份研报便出自首席经济学家韦志超与研究助理王蔚然之手。
首创证券发布的这篇研报将贵州茅台和宁德时代作类比，并得出核心观点：昨日，宁德时代盘中再度跌超8%，本周已经下跌12.57%，类比2021年春节之后茅指数的大幅调整，高估值抱团股似乎再度踏入同一条河流。在上涨逻辑的催化剂动摇之后，高估值抱团股面临多杀多的窘境，宁德时代短期可能并未见底。
首创证券还表示，选择贵州茅台作为宁德时代的参考样本，原因在于二者有以下共同点：最热门赛道的行业龙头、被机构投资者认可且重仓、业绩增速仍然强劲，还没有出现增速不足问题。基于以上共同点，我们认为，从短期市场情绪角度分析宁德时代的未来涨跌，可以参考贵州茅台在2021年的股价走势。
最终，首创证券发布的这份研报得出了以下结论：通过拟合我们判断宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间。
对于首创证券判断宁德时代“未来可能仍有20%下跌空间”，赵媛媛认为，“宁德时代下跌的空间是否还有20%难以准确得知，但我们同样建议卖出宁德时代，因为从时间角度上讲宁德时代还未跌完。”
赵媛媛进一步表示，首先宁德时代是否会引发华盛顿关注，我认为概率大于50%，因为低碳经济中已有风电、光伏被列入名单。其次从机构博弈角度讲，被外资和中资机构重仓持有的宁德，要面临美国通胀还未见顶、外资流出以及国内基金被净赎回的风险。再次，中长期来看，新能源车在国内渗透率已经超过20%，进入行业估值下降的阶段。因此建议小资金卖出。
但是，也有券商依旧看好“宁王”。比如，瑞银发布研究报告称，一系列的研究表明，宁德时代已经迎来买入机会，目标价格700元。在业绩方面，瑞银认为宁德时代2021年财报高于普遍预期30%到40%，2022年仍有很大上升空间。
新能源还能跟吗？
对于广大投资者来说，值不值得投资是他们最关心的问题。
那么，新能源去年的高景气还能延续到虎年吗？
“新能源作为一个高景气的赛道，未来长期仍然有比较好的发展空间。只是短期可能会因为政策等多方面的原因，呈现出一定的周期性。”胡泊对《国际金融报》记者表示。他认为，去年新能源作为高景气的赛道，得到了资金的普遍关注，估值的提升也比较明显，但是今年中央定调双碳的纠偏之后，整体新能源的热度有所消退，所以出现了比较大的调整。
胡泊进一步指出，新能源呈现的这种周期性不会改变新能源板块长期的成长空间，因此新能源板块整体仍然看好，但短期需要消化估值。另外，他认为，新能源板块未来走势可能会出现分化，因此需要对新能源整个的上、中、下游以及整体的商业模式和利润水平进行重新的评估，去寻找其中的优质标的来获得更高的ALPHA收益。
此外，赵媛媛则对《国际金融报》记者表示，虽然低碳经济中的新能源车行业已经进入下行阶段，但绿电基建依然值得看好：一是新能车、5G、光伏的普及长期来看极大增加了用电需求；二是目前经济增速不振需要包括绿电在内的新老基建齐发力。从数据上看，第二批风光大基地在规模上远超第一批，且绿色经济也是去年四季度信贷流向增速最快的领域。因此，绿电产业链在充分调整后依然有投资价值。
记者：陆怡雯
