文/陈嘉伟
《太阳能光伏行业》第二篇
上篇文章我们分析了光伏产业的现状，基本的结论是光伏产业黄金十年开启，本文我们开始分析单晶硅龙头隆基股份，我们要搞清楚几个问题：
1 隆基股份为什么可以成长为单晶硅龙头，有哪些优势？
2 单晶硅的发展趋势是什么？
3 行业的供需状况如何？
4 财报分析
5 估值分析
一 ，隆基的成长
隆基股份之所以能成长为龙头，主要有以下几个原因：
1 战略选择单晶硅作为主攻方向
在2013年隆基股份确定把单晶硅作为主攻方向的时候，多晶硅占市场绝对优势，多晶硅组件的市场份额达到了70%，隆基是当时最后几个坚守单晶硅的企业，这说明企业的管理层看的比较远。
2 单晶硅成本大幅度下降，提高了竞争力，市场份额提高，成为行业主导技术路线
成本是如何降低的？
2.1 生产成本降低
单晶硅之所以成本更高，其中一个主要原因是单晶硅使用的直拉式单晶生长炉投料量只有90-150kg，而多晶硅使用的铸锭炉每炉投料量在 500kg上下，所以多晶硅的生产效率是单晶硅的几倍，成本也比单晶硅低很多。
但2015年之后，单晶硅直拉技术逐渐成熟，单晶炉的投料量和单炉拉棒数量提高到3-5根，大幅度的提高了生产效率，降低了生产成本。
2.2 过去行业切割硅料采用砂浆切割，但存在效率低下，损坏高等问题，隆基通过多年对金刚切割工艺的持续投入研究，到2013年终于见到了效果，大幅度的降低了硅片损耗，单位硅料的硅片产出相比原来的工艺增加20%左右，这进一步缩小了单晶硅与多晶硅的成本差距。
3 产业一体化发展
2015-2017年，隆基收购浙江乐叶光伏，进入光伏组件业务，实现了产业链的纵向发展，提升了单晶产品的性价比，竞争力进一步加强，市场需求快速增长。
4 2018年开拓海外市场，主要是销售组件，而海外的需求旺盛，逆势实现了销售额的快速增长，公司2018年海外营收占比32.7%， 同比增长72.0%，2019年有望继续提高。
5 逆势扩张产能
同样在2018年，别的公司因为业务低迷而减产，但是隆基却判断：行业未来的需求非常旺盛，公司单晶硅的竞争力越来越强，市场需求旺盛，所以逆势扩张产能。
正是以上这些因素共同作用，隆基成长为全球单晶硅龙头。
