美国当地时间3月15日至16日，美联储FOMC将举行为期两天的议息会议。自年前开始，美联储预计加息的传闻就一直甚嚣尘上，在鲍威尔公开表示支持加息后，市场普遍认为，周三加息25个基点几乎已是板上钉钉。
什么是加息呢？即上调基准利率，意味着银行存贷款利率提高，加息的目的包括减少市场上的货币供应量、控制通货膨胀、稳定物价等。
那么历史上美联储历次加息是怎么影响A股走势的，会给A股带来进一步压力吗？今天我们就来聊聊。
美联储加息为什么会影响A股？
在复盘历史上A股的历次表现前，我们先来了解，美联储加息后，是如何通过资本市场传导进而影响到我国市场的。
在资本自由流动的背景下，美联储加息对我国市场的影响路径主要有两个方面。
第一，美联储加息，或会造成美元指数升值，从而引发资本外流。
从历史规律来看，在美联储加息周期的初期，美元指数往往会趋于上行。而美国作为全球资金汇集地，美元升值后，往往会吸引全球资金流入美国，同样也会引发国内资本外流，这就会对我国市场股市的资金面造成压力。
第二，美联储加息这一事件，难免会给市场带来情绪波动，使投资者风险偏好降低，也会引发资本外流，造成A股波动。
历次加息对A股有何影响？
那美联储历次的加息周期对A股市场带来了哪些影响呢？
1990年代以来，美国共经历了四轮加息周期，时间分别是1994年2月-1995年2月、1999年6月-2000年5月、2004年6月-2006年6月，以及2015年12月-2018年12月。
据海通证券统计，在四轮加息的初期，无论是美股还是A股都会出现明显的下跌行情。
以美联储第一次加息的时间为起点，对此后1个月、2个月和3个月的市场涨跌幅分别计算，数据显示，标普500指数平均跌幅为4.3%、4.9%、3.9%，而上证综指平均跌幅则为8.5%、11.7%、12.3%，从数据来看，美联储加息会对A股带来压力，并且相比美股，A股受到的短期冲击更大一些。
资料来源：wind,海通证券研究所
我们再来看看加息周期较长的后两次。
首先是2004年的加息，这一轮加息周期延续了24个月，共计加息17次。 当时外资参与A股的途径有限，因此国内货币政策的变化和行业逻辑是A股的主导力量。
据中泰策略报告显示，在美联储加息前，A股市场就呈现普跌的状态，其中成长股跌幅最为显著，主要源于当时市场对国内政策快速收紧的担忧。随后，2004年10月央行追随加息1次，A股市场再度转跌。
而在2015年12月的这次加息中，A股市场相对困顿，首次加息对A股的影响最大。在整个加息周期中，食品饮料、家用电器两大消费板块逆市上涨，成长板块表现较差。
此次加息预计有何影响？
总结来说，美联储加息对A股的扰动是毋庸置疑的，但从历史经验来看，带来的更多是短期冲击。
从整体来看，目前A股市场的估值在全球股市中处于相对低位，或有利于它在全球波动中保持相对稳定。
另一方面，据海通证券分析，长期视角下，美联储加息主要通过中国货币政策来影响A股。虽然本轮美联储加息周期尚未正式落地，但市场实际早已开始有所预期，对大类资产的潜在影响已经在过去三个月有所体现。A股在俄乌冲突和美联储加息的双重扰动下已经出现了一定程度的调整。后续市场最终还是要回到自身运行的逻辑上来。
并且在美国加息预期下，我国的货币政策目前仍保持了相对独立性，稳增长是当前的首要目标。中国社会科学院余永定在接受专访时也表示：“我国的降息和美联储的升息必然会导致中美利差缩小，但利差缩小不足以改变我国货币政策的方向。”因此，国内独立自主的货币政策，或也使得A股将更独立于全球市场。
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