文/乐居财经研究院 孙雨
近日，家居定制上市企业的2020半年报纷纷出炉。疫情影响下，各上市企业上半年的业绩都有不同幅度的上下波动，乐居财经从业绩表现、研发投入和大宗业务三大维度出发，对其进行数据对比和行业分析。
内忧外患下
八家企业归属净利均为正
2020年注定是不平凡的一年，上半年国内外被疫情笼罩，停工停业一时间给各行业的企业们在经营计划和战略上扰乱阵脚，谁能快速稳住脚步就是战胜困难的第一步。
据相关统计，2020上半年，家具行业规模以上企业6418家，累计完成营业收入 2796.08亿元，同比下降15.02%；累计利润总额133.75亿元，同比下降29.92%。九家家居定制上市企业总营收约236.62亿元，占比行业总营收8.5%。
从营收和净利润整体排位来看，九家家居定制上市企业在净营收都实现了正营收，欧派和索菲亚处于第一和第二位；包括志邦家居、我乐家居和金牌厨柜在内的三家企业实现营收同比增速为正。志邦家居处于中部以上位置，实现营收12.24亿元，同比正增长6.57%。我乐家居是上半年唯一一家营收和净利润增速双增长的家居定制企业，营收5.38亿元同比增长2.29%；实现归属于上市公司股东的净利润0.47亿元，同比增长3.8%。
九家企业虽然在净利润同比增速均出现下滑，但除了尚品宅配，剩余八家企业在报告期内实现盈利。尚品宅配虽然实现22.66营收排名前三位，但同比增速下滑27.77%，归属净利润在九家排名中置于最后一位，净利亏损1.23亿元，同比增速大幅下滑175.08%。从产品营收来看，上半年，尚品宅配定制家具产品实现16.45亿元营收，同比下滑29.66%；配套家居产品实现营收3.42亿元，同比下降33.02%。
2017年3月份尚品宅配在深交所上市，以下图表为尚品宅配2016年至2019年年度营收和净利润等数据。如图所示，虽然营收和净利润数据在逐年增加，但同比增速幅度呈现逐年缩小的趋势。今年上半年受疫情影响，销售量减少导致营收减少，不过尚品宅配也在半年报中给出解释，称其所处的家具行业具有一定的季节性，主要与用房屋装饰装修的季节性密切相关，其年度营业收入结构呈现上半年较低、下半年较高的特点，经营业绩存在季节性波动的风险。
家居行业需要和用户面对面紧密接触和沟通，所幸各企业迅速调整经营战略，通过在产品力、品牌力、渠道能力建设方面的持续发力，最大程度上稳住了整体业绩。
看重研发投入
品牌综合能力推动家居定制行业发展
家居定制行业与用户生活和用户需求息息相关，打造出来的产品从设计感、实用性和时尚度层面都需要符合千禧一代年轻用户的需求。用户对设计的实用性、舒适性和材料的环保健康看的越来越重要，产品更加强调功能多样化、风格独特化和智能化设计。
从上半年的研发投入数据排名来看，欧派家居、尚品宅配和索菲亚在研发投入上排名前三位，但只有索菲亚研发投入同比增加7.11%，除了欧派家居和尚品宅配在同比增速出现下滑外，其余七家都出现不同程度的上升幅度，其中尤为志邦家居的同比上升141.31%的增速更为亮眼。
报告期内，志邦家居研发投入0.8亿元，占营收的6.55%，为重构产品力，打造出全新的第九代展厅，搭建统一运营的设计师平台“志邦设计谷”，为进一步打造差异化的终端设计竞争力，志邦家居上线3.0版全屋设计软件“云设计软件”。
报告期内，金牌厨柜进行品类拓展进而加大对新品研发的投入0.49亿元，从而实现同比增加19%增速。首创“金属离子抗菌+高分子”创新抗菌技术，推出环保升级的金牌抗菌“纯芯板”。
瞄准大宗业务
四家企业同比增速在40%以上
大宗业务已成为家居定制上市企业的重要收入构成部分，上半年在整体业绩层面发挥着重要价值，大宗业务拯救了家居定制行业。
从大宗业务营收数据可见，志邦家居、索菲亚、金牌厨柜、我乐家居和好莱客五家企业在大宗业务上分别实现营收3.37亿、3.1亿、2.41亿、1.63亿和0.31亿元；占比总营收分别是27.53%、12.13%、29.07%、30.29%和4.26%。同比增速上，好莱客284.83%的增速尤为突出。
截至报告期末，志邦家居的百强地产客户占比达30%以上，大宗业务实现3.37亿元营收，同比增速59.71%。曾在2019年获得中国房地产开发企业 500 强地产首选品牌、中国房地产竞争力10强供应商、中国房地产产业链战略诚信供应商以及多个战略地产客户的优秀供方嘉奖认可等奖项。
索菲亚上半年大宗业务营收排位第二，实现3.1亿营收，占总营收的12.13%。报告期内，索菲亚通过开拓橱柜、木门品类的百强地产战略及项目开发，目前已经与国内Top100房地产企业中的80%签署战略合作关系。
报告期内，金牌厨柜持续拓展与房地产企业的战略合作，已经与38家百强房地产企业签订战略集采协议。同时整合内部资源，加强各品类与大宗渠道的对接，最终实现实现2.41亿元的大宗业务营收，同比增长39.46%。
虽然欧派家居、皮阿诺、顶固集创等大宗业务数据未在半年报中直接体现，但在报告期内，皮阿诺第二季度大宗业务实现营业收入1.59亿元，同比增加6.41%，接单量同比提升20.47%。此外，上半年引入龙湖和中铁建两家实力地产商，同时筹划加大与国内房地产TOP5企业在产业+资本的深度合作，并与今年7月底签约，拟投资5000万元入股保资碧投合伙企业。
顶固集团半年报提及，上半年重点推进以大型房地产项目、高端酒店及写字楼的精装定制家具、精品五金为主的大宗客户业务，并已与时代地产、恒大地产、雅居乐、招商地产、鲁能地产、富力地产、龙湖地产等房地产领域的大宗客户建立了直销合作关系。未来大宗客户业务将是其增加新的利润增长点。
欧派家居的产品出口主要通过国外大宗业务销售和国外零售销售两种模式，国外大宗业务销售是欧派自主参与国外零售、工程项目洽谈、合同订立和履约。大宗业务在2019年实现21.62亿元，增幅达52.53%，营收毛利率为34.63%。虽然2020上半年没有披露相关大宗业务营收数据，但报告期内，欧派在工程渠道优化成本结构，聚焦优质地产公司，与多家百强地产商达成产品联合开发及标准制定。
从九大上市家居定制企业业绩表现、研发投入和大宗业务版块综合来看，家居定制行业的竞争体现在产品力、研发力、渠道力和业务布局等全方面竞争阶段。
【关注百家号乐居财经，洞悉房产市场风云变化。】
文章来源:乐居财经
