今晚，宁德时代披露三季报，第三季度营收973.69亿元，同比增长232.47%；第三季度净利润94.24亿元，同比增长188.42%，Q2净利66.75亿元，据此计算，Q3净利环比增长41%；前三季度净利润175.92亿元，同比增长126.95%。第三季度综合毛利率为19.3%，较上半年提高0.6个百分点。
宁德时代盈利能力回升
由于上游碳酸锂原料自2021年中下旬持续上涨给动力电池企业带来不小的成本压力，这一点导致宁德时代今年一季度的毛利率水平下降。
今年一季度，公司实现营业收入486.78亿元，同比增长153.97％；净利润14.93亿元，同比下降23.62％，远不及市场预期。
对于这样的表现，宁德时代解释称，主要原因在于原材料价格快速上涨有关。董事会秘书蒋理在股东大会上表示为维护新能源汽车及动力电池产业的健康良性发展，公司在2022年一季度承担了主要的原材料涨价压力，是毛利率环比下滑的主要原因。这是短期波动因素影响，随着上游产能扩产原材料价格将逐渐回归合理水平。
对于投资询问二季度能否通过长协保证公司毛利水平的询问，蒋理表示：我们与客户友好协商价格有一定过程，不同客户情况和应用场景有差异，不好一概而论。总体来看，已基本完成与客户的协商调价，将在第二季度逐步实施落地，毛利率的恢复也是持续过程。公司经营是从长期维度考虑，不会只考虑单个季度情况，重点提升公司的核心竞争。
随着产品陆续调价完成，动力电池企业的盈利能力在二季度普遍回升。宁德时代Q2实现营业收入1129.7亿元，同比增长156.32%；实现净利润81.68亿元，同比增长82.17%。
在9月召开的投资者说明会上，宁德时代方面表示，今年三季度由于动力电池系统价格调整到位、产能利用率提升及降本措施推进落地，将使得动力电池板块毛利率较上半年略有改善。
因此可以看到宁德时代Q3净利环比增长41%；前三季度净利润175.92亿元，同比增长126.95%。第三季度综合毛利率为19.3%，较上半年18.7%提高0.6个百分点。
对于业绩增长原因，公司曾在业绩预告中表示，随着国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长。公司不断推出行业领先的产品解决方案，加强市场开拓力度，加之前期布局的产能释放，产销量明显提升，推动公司全球市场地位持续领先的同时，也实现了盈利规模的快速增长。
动力电池产业链景气度持续提升，宁德时代市占率提升
事实上，目前动力电池产业仍处于旺盛的景气度。此前宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、恩捷股份四家动力电池产业链公司发布了亮眼的前三季度业绩预告。同时，四家公司第三季度业绩均同比大幅预增，折射出行业的高景气度。
业内人士表示，受益于行业景气度持续提升，产业链相关上市公司盈利能力将进一步增强。
亿纬锂能预计前三季度净利润24.37亿元–26.59亿元，同比增长10%-20%，第三季度净利润预计10.82亿元-12.98亿元，同比增长50%-80%。
天赐材料预计前三季度净利润42.6亿元-44.6亿元，同比增长174.19%-187.06%，第三季度净利润预计同比增长75.10%-101.04%。
事实上，随着国内外动力电池市场持续增长，宁德时代加强市场开拓力度，叠加前期布局的产能释放，产销量增长显著。据SNE Research，2022年1-8月宁德时代全球动力电池装机量为102.2GWh，同比增长114.7%，占据35.5%市场份额，同比提升5.9pct，8月全球市占率达39.3%，比年初提升6.7个百分点，创单月历史新高。全球龙头地位持续增强。
9月以来，宁德时代联合多家企业深化储能领域布局，通过入股洛阳钼业强化供应链控制能力。近日，宁德时代宣布将为美国Gemini光伏加储能项目独家供应电池。
目前由于产能受限，目前储能电池供给出现短缺现象。多家动力电池企业近期加紧扩产，以满足快速增长的市场需求。中信证券预计，未来五年，全球储能市场年复合增长率将保持在60%以上；2022年下半年，国内储能项目将规模化落地，海外储能需求快速增长。
高工锂电（GGII）数据显示，2022年上半年，新型储能新增装机量12.7GW，2021年仅为3.4GW；储能锂电池出货量44.5GWh，整体规模接近2021年全年水平。
受益于此，宁德时代的业绩有望迎来进一步放量。
10月初，中金报告指出，受益下游新能源车和储能需求高景气度，以及新增产能释放，预计宁德三季度出货延续高增长。市场情绪短期偏弱，但对公司中期龙头地位不应太悲观。维持对公司的跑赢行业评级，目标价550元。
同期国联证券的研报维持宁德时代目标价684元，维持“买入”评级。
事实上，此前宁德时代发布亮眼的三季度业绩已经助力公司市值重回万亿大关。今日宁德时代收跌0.48%报413元/股，总市值为10079亿元。
