来源：金融界基金
作者：机器君
金融界基金09月08日讯 国联安添鑫灵活配置混合型证券投资基金（简称：国联安添鑫灵活配置混合C，代码001654）09月07日净值下跌2.80%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6289元，累计净值为1.6789元。
国联安添鑫灵活配置混合C基金成立以来收益71.08%，今年以来收益39.93%，近一月收益2.04%，近一年收益48.85%，近三年收益51.34%。
国联安添鑫灵活配置混合C基金成立以来分红1次，累计分红金额0.46亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为薛琳，自2016年11月04日管理该基金，任职期内收益62.62%。
杨子江，自2019年07月22日管理该基金，任职期内收益61.78%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东方财富（持仓比例5.80%）、山西汾酒（持仓比例5.07%）、爱尔眼科（持仓比例4.80%）、贵州茅台（持仓比例4.77%）、苏泊尔（持仓比例4.74%）、中国中免（持仓比例4.71%）、山东药玻（持仓比例4.04%）、九阳股份（持仓比例3.98%）、绝味食品（持仓比例3.74%）、万华化学（持仓比例2.92%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度同比增长3.2%。分产业看，第一产业增加值26053亿元，同比增长0.9%；第二产业增加值172759亿元，同比下降1.9%；第三产业增加值257802亿元，同比下降1.6%。从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%。总的来看，上半年我国经济逐步克服疫情带来的不利影响，经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势，发展韧性和活力进一步彰显。同时也要看到，部分指标仍在下降，疫情冲击损失尚需弥补。当前全球疫情依然在蔓延扩散，疫情对世界经济的巨大冲击将继续发展演变，外部风险挑战明显增多，国内经济恢复仍面临压力。
上半年，新冠疫情成为最大的黑天鹅，对国内外经济冲击很大，一度导致人流、物流的停摆，打断了经济运行的既定轨道。春节后全球市场曾出现历史级的调整，并带动A股出现显著波动。但二季度开始，随着全球货币宽松以及疫情后国内经济的持续复苏，国内A股市场出现了持续的上涨。
上半年是对宏观经济和微观企业的一次压力测试，加快了各行业的出清。健康的资产负债表和现金流量表，成为决胜的关键，为行业龙头奠定了较为长期的优势，加速主要行业走向集中。
本基金上半年乃至今后的投资思路，很大程度就是选“优等生”，选中长跑冠军。具体来看，就是如下两个角度的交汇。一方面，本基金沿着“消费、科技和中高端制造”的投资主线选股；另一方面，沿着“优良跑道，健康报表”进行投资。本基金不投资超出理解范围的公司，跑道看不清、业务模式看不懂的公司绝对不投资；在分散走向集中的过程中，优势公司或者用当期的业绩增长体现了优势，或者挖掘了更深的护城河可以看的更远，再考虑无风险利率的长期下行趋势，或需要对静态估值进行一定程度的放松。本基金不会去盲目追捧估值过分昂贵的资产。
本基金在上半年采取稳健的投资风格。固定收益部分：主要投资标的为优质债券资产，维持久期在中低期限。组合权益部分：把握权益类资产的绝对收益型投资机会，努力为投资人创造较为理想的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，国联安添鑫灵活配置混合A的份额净值增长率为18.67%，同期业绩比较基准收益率为2.64%；国联安添鑫灵活配置混合C的份额净值增长率为18.62%，同期业绩比较基准收益率为2.64%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
固收部分：展望下半年，预计经济数据继续修复但节奏放缓。货币政策由紧急状态向常态回归，稳货币，宽信用。政策基调从“扩总量”转为“总量适度”。下半年政策利率调降空间不大，操作可能取决于央行对于适度宽松节奏的把握。财政政策发力保民生，财政资金进入支持基建高增，减税减负和保民生保就业成为下半年财政工作重点。下半年利率债仍有交易机会，信用债市场环境或好于利率品种，但仍需注意防范信用风险。
权益部分：展望下半年，中国经济有望进入持续复苏，一方面疫情后的复工复产将助推经济回到合理增长中枢；另一方面本基金观察到信用扩张的趋势已经确立；随着美联储无限量宽的启动，全球货币环境处于极度宽松的水平，尽管国内的货币政策保持了良好的定力，微观流动性仍非常充裕。从估值来看，尽管部分行业和公司出现“极化特征”，但整体仍处于合理范围。结合无风险利率长期下行，及居民资产再配置的长期趋势，本基金认为股市仍存在较大的机会。
