文：马可
疫情对原油市场的冲击确实很大。由于无法出行，加上贸易暂停，对原油的需求大幅下降。许多油企在这种情况下纷纷倒下，申请破产已经成为一种普遍现象。幸运的是，在这段时间，整个行业也出现了复苏的迹象。国内成品油价格已经回到了5元、6元的时代，但由于之前的巨大亏损，两桶油的日子并不会很快好转。显然，这个行业的发展还需要一段时间才能好转。
在2020年的《财富》世界500强中，中国企业的前三名分别是中石化、国家电网和中石油。中石油是中国第三大国企和第二大油企。2019年中石油的净利润为456.82亿元，算是赚了一些钱。我们都知道，石油被称为黑色黄金。在我们的观念中，拥有了石油就拥有了财富，毕竟中东土豪都是因为有着丰富的石油而发家。因此，对于中石化和中石油来说，在我国也一定是非常赚钱的。不过，中石油最近发布了一份半年度报告。2020年上半年，净利润299.8亿元，相当于每日亏损1.6亿元，利润可以说是暴跌。
尽管中石油曾是亚洲最赚钱的公司，但自2015年以来就没有这个说法了。自2015年以来，中石油的利润开始下降，而且是大幅下降。例如，中石油2014年的净利润为1190亿，而2015年的净利润只有424亿。直到2018年，它才开始反弹。但从全年最终财报来看，中石油利润开始下滑，但仍处于亏损状态。然而，利润少的一方面是由于需要缴纳“特别收益金”，2012-2014年分别为791亿、727亿和643亿。
根据中石油8月27日发布的上半年业绩报告，2020年上半年母公司股东净亏损299.83亿元，同比下降205.5%。其中，炼油和销售业务板块亏损失最大，分别为105.4亿元和128.92亿元。显然，中石油上半年损失了近300亿元。对此，很多人都有这样一个疑问：明明收入常年排在国内第二，为什么中石油会经常出现亏损呢？挣的钱都去哪了？
1、国际原油与地板价的差价利润归国家所有
大家都知道，国内原油有一个地板价，即40美元/桶。当国际原油价格低于每桶40美元时，国内原油价格将不再按国际原油价格调整，这是很多网民所调侃的地方：原油降我不降，我跟原油不一样。但很多人不知道的是，即使国际油价低于40美元，之间的差价也不可能成为“三桶油”的利润。差价带来的利润作为风险准备金归国家所有。因此，对于中石油来说，无论国际原油价格如何下跌，都不会低于40美元，每桶40美元是中石油的成本价格。
2、油价波动太快，库存原油大幅贬值
石油储备是一个国家重要的战略储备项目之一，也是防范风险的重要手段。因此，原油进口不像买菜似的，不是即时性的。据统计，2019年3月，中国石油储备为256.2亿桶，按当时国际市场价格计算总价值为1.5万亿美元。现在，这批石油储备已经大幅贬值，部分储备来自中石油，相当于低价出售，造成巨大损失。
3、国内原油开采成功过高
虽然中国对国外原油的依赖高达70%，但仍有30%左右的原油来自国内开采，低于中东产油国的生产成本。例如，沙特阿拉伯每桶的开采成本不到10美元。而我国由于地质条件的原因，开采成本高达50-60美元/桶，这部分的成本是由中石油等企业承担。
可以看出，在中石油的主营业务中，每一个环节都需要大量的资金成本，而这些成本中很大一部分是通过融资获得的。正因为如此，中石油常年保持高负债运营模式。在中石油债务居高不下的同时，近年来石油企业的融资成本普遍上升，这自然会给中石油带来更大的资金压力。因此，随着融资成本的上升，数以万计的加油站需要投资，石油开发需要投资，炼油需要投资，中石油出现亏损是正常的。
针对这种情况，中石油也做出了积极回应，主要是疫情、国际油价下跌以及天然气价格的阶段性调整政策导致了亏损。面对这样的损失，中石油也提出了一些建议，主要是让国家给予帮助，减税和国家补贴。事实上，自2004年以来，两桶油都得到了补贴。在过去的10年里，补贴金额已经超过千亿。
中石油曾经也被看好。2009年在A股上市后，中石油确实吸引了很多关注。在A股俨然是独一档的存在。当时，中石油的市值相当于67个腾讯的市值，公司市值成功突破8万亿元，位居全球市值第一。然而，中石油的整体市值却是持续走低，仅有3年的时间是上涨的。现在，中石油的市值只有7329亿，在13年的时间里蒸发了7万亿元，它成功地从王者变成青铜了。
当然，无论中石油亏损的理由有多充分，既然能够依靠垄断地位赚取巨额利润，就必须承担相应风险。作为国内石油行业的龙头企业，中石油具有的优厚条件是国内任何石油企业所没有的。就像那句话说的：欲戴王冠，必承其重。中石油所应该做的不是为了亏损去找理由，而是要有效降低运营成本，提高管理水平，最终提高抵御国际油价波动风险的能力。
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