市场要闻丨高盛:人民币未来12个月或涨至6.5,将利好A股

高盛亚太宏观研究联席主管兼首席亚太股票策略师慕天辉(Timothy Moe)周四表示,该行预计在岸人民币将在未来12个月内走强至1美元兑6.5元人民币的水平。

之所以看好人民币,是因为美元在过去几年强劲表现之后,目前正处于“结构性疲软期”。而这一现象背后的驱动因素是“美国例外主义的丧失”,因为之前支撑美元走高的因素,如美国相对强劲的经济增长,已经"出现逆转"。

本周,在岸和离岸人民币兑美元汇率均从高于6.8的水平大幅走强。此前中国国家统计局的数据显示,今年8月,中国零售销售数据在今年以来首次转正。按照经济学理论,一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加和经济情况的好转,利率可能会被调高,货币也会随之走强。

截至发稿,在岸人民币兑美元报6.7561,离岸人民币报6.7505。

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来源:英为财经

此外,慕天辉还表示,人民币走强还将为 A 股提供助力。“历史证据非常明显的证明,人民币走强对 A 股总体有支撑作用。”

他特别指出,人民币走强的背景下,外向型行业可能会竞争力逐渐减弱,而内向型行业则可能从中受益。所以,在人民币走强的驱动下,投资人可能会更加倾向于中国国内经济的部分,比如数字经济、新基建和电子商品服务消费等。

从今年5月份末以来,人民币开启了升值趋势,离岸人民币来看,从5月底以来,升值了4100多点,在岸人民币则升值了3800多点。

对于这段时间人民币汇率的由弱转强,中信证券分析师明明认为,5月底以来美元指数的大幅下行是其中的一项重要原因。而美元指数的下行一方面受到美国经济复苏预期持续强化的影响,另一方面也受到美联储宽松货币政策的影响。

对于未来人民币汇率走势,多数专家看涨,亦有专家认为人民币或将恢复弱势。

例如,恒大集团首席经济学家任泽平认为长期看来,人民币具升值基础。从基本面看,中国疫情防控、经济复苏均走在全球前列,货币政策逐步向常态化回归,有助于资本流入,对人民币汇率构成支撑。经济周期方面,中美疫情错位,中国疫情防控、经济恢复领先全球,将为人民币汇率提供有力支撑。

法国巴黎银行中国汇率及利率策略主管季天鹤则认为,如果按“长期”为一年以上来看,持续单边升值不太现实。

季天鹤指出,中国是经济大国,汇率又是相对的,人民币易受其他国家影响。假如一些因素导致中国经济增速相对放缓,即便其他国家经济也不乐观,但相对强弱变化也可能导致人民币重新走弱。

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