来源：金融界上市公司研究院
【编者按】本章节内容来自金融界上市公司研究院撰写的《重估与重构: 后疫情时代中国医药生物产业的分化演进——金融界机构投资者论坛暨中国医药生物企业峰会（2020）专题报告》。该报告重点研究后疫情时代创新驱动下，医药生物产业格局重构趋势与演进方向，进行汇总、解读与展望。报告分为产业综合研究、细分领域梳理、医药生物创新聚焦，以及医药生物ESG理念与实践解读4个章节。
《重估与重构: 后疫情时代中国医药生物产业的分化演进——金融界机构投资者论坛暨中国医药生物企业峰会（2020）专题报告》，是金融界上市公司研究院产品体系中，权重报告这一品类下的最新发展延伸。
在往期，研究院的报告产品，主要以聚焦资本市场、产业市场的综合报告为主。如此前的《2017中国上市公司产业链价值图谱研究报告》，将知识图谱首次引入资本市场产业链研究中。而此后的《数说高质量： 从民营上市公司年报数据看企业价值变化》、《数说高质量II：中资上市公司在战略新兴产业中的比较研究》、《数说高质量III:A股实业企业增长观察》等系列报告，则是建立了上市公司的高质量发展量化体系，并以此为基础，向产业前沿、企业转型等上下维度延伸。
然而，正如研究院所关注的市场从未停止发生变革与分化一样，研究院的报告产品，以及与报告产品相辅相成的综合论坛活动，也在外部与内部因素变化的双重推动下，出现了加速的转变。
本报告是将在论坛中发布的医药生物产业研究报告。报告的研究周期主要集中在2019年至2020年上半年间，中国医药生物领域的变化发展。报告以清晰阐述相关变化成因为目的，将涉及产业、政策、资本、资金等视角与维度，对医药生物行业整体及细分领域进行定性与定量的解读。
以2018年的深入医改进入新时期为标志，中国医药行业，特别是以上市公司为代表的头部企业代表的发展，也相应出现了重大变革。2019年国内医药生物行业增长承压、增速放缓，但各子行业呈现严重分化。出现这样的变化，影响因素是多方面的，其中以政策层面的影响为最。其次，宏观经济下行压力，以及伴随而来市场价格波动等影响，也是医药生物行业变动的主要背景因素之一。进入2020年上半年，对行业发生影响的最核心因素变为了新冠肺炎疫情。在疫情的考验与所带来的社会情绪、市场之下，医药行业表现出整体层面资金的强吸引力与刚性需求带来的韧性，以及细分领域分化更加强烈等特征。
这些新阶段、新时期的产业发展特征，将是贯穿该报告始终的研究课题。
通过研究，我们发现：
中国医药生物产业加速与国际市场融合，加入ICH（国际人用药品注册技术协调会）等对国内药品质量标准提出更高要求，国际化成国内医药生物企业尤其是头部企业进一步发展的必然选择。
医改深化叠加疫情影响，促使行业内部分化及格局重构。国内医药生物产业逐渐从野蛮增长进入规范化发展时代，企业竞争进入战略决胜时代。
政策鼓励和倒逼企业创新，创新药产业链、创新疫苗、创新器械迎来发展的黄金期。与此同时，医药生物企业研发创新呈现开放化、多元化的特征，AI辅助药物研发已在路上，头部企业纷纷布局。
在深化医改新周期的倒逼之下，国内医药生物产业创新能力与创新技术成果涌现加速成长。一批头部的创新药企业已经逐渐迈入收获期。
而受益于全球医药生物研发需求与投入的持续稳步扩张，以及中国拥有的市场优势、成本优势、工程师红利等，全球创新药产业链产能进一步向中国转移，CRO、CMO/CDMO等细分领域成为产业内高增长点。
