全球股市意外下跌背后，原因让人感慨！
美股又遭遇悲观的一天。
标普500隔夜大跌2.37%，为9月8日以来最大单日跌幅，也是过去六个交易日中第五次下跌。以科技股为主的纳斯达克指数下跌3%，较8月高点跌12%。道指也跌了1.92%，较近期高点回调近7%。
美股再度大跌，并无明显的直接驱动事件。但美联储官员的接连表态，以及美国“财政悬崖”的危险前景，被视为加剧美股下行的重要因素之一。
此前，美联储释放了非常明确的信号，即在实施平均通胀目标的同时，不计划实施收益率曲线控制。美联储同时也没有就其量化宽松计划提供任何正式指引，这令债市看涨者感到失望，同时对利率较为敏感的纳斯达克成长股形成了额外的下行压力。
美联储称“已尽人事”。
美联储主席鲍威尔周三在国会听证会上表示，要支持美国经济持续复苏，国会采取进一步的措施“可能是必要的”。
目前美国国会就新一轮财政刺激陷入僵局，鲍威尔周二曾表示，受疫情打击的中小企业也可能需要财政支持，而不是美联储的贷款支持。如果我们让(货币和财政政策)两种工具继续像现在这样共同发力，就会加快(经济)复苏。
鲍威尔这些表态等于是说，已经用了一切可以想象到的货币政策工具，已经尽人事了，接下如何全靠财政政策。但其他美联储官员并未这样克制。
美国芝加哥联储主席埃文斯认为，美联储需要就平均2%的通胀率进行更多讨论，美联储的利率指引并不排除在通胀率平均达到2%前加息。美联储的态度也反映在对于流动性条件非常敏感的美元和贵金属上。美元指数在走强，并突破了50天均线，显示系统流动性有边际收紧的迹象。
目前，做多美元的ETF成交量已经飙升到今年最高，比三月份暴跌时还高出50%。
此外，美元非商业净多头头寸也在迅速下降，同时仓位非常集中、意见非常统一。这种现象意味着，尽管美元出现长期结构性问题，但短期还可以技术性走强，尤其是在市场高度共识之下。
不过，有分析指出，美元的这波行情其实只是市场错误解读美联储官员发言、算法自动交易先行一步的典型案例。在交易中，程序可以决定的范围包括交易时间的选择、交易的价格，甚至包括最后需要成交的证券数量。
本身，想要触发美联储加息非常复杂，需要考虑种种因素。
本月16日，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。同时，由于通胀率持续低于2%长期通胀目标，美联储将允许通胀率在一段时间内略高于2%。
多数美联储官员预测，这一利率区间将保持到2023年不变。
不过，目前局势依然不是很明朗，接下来要关注主席鲍威尔的讲话，市场或将从中寻找美联储对于调整通胀目标的阐述。如果美联储继续淡化这一问题，考虑到近期美联储内部出现分歧，且美联储在此前决议上暗示不会继续扩大宽松，这将继续支撑美元。
此外，各国央行的经济刺激措施也会给美元更多升值空间。
英国央行和新西兰联储正在考虑负利率，澳洲联储预计将在今年年底前将关键贷款利率下调至0.1%；另外还有各国债券之间的利率差，在最近的交易中，欧元兑美元汇率本月累计下跌超过2%，接近1.1683。原因是，人们对欧洲在疫情处理方面比美国做得更好的信心在下降。
过去，收益率差异往往能支撑美元，这次也不例外。
美元重新走强，对市场来讲是个麻烦。尤其是对于大类资产而言，前期随着美元指数的回落，RMB资产吸引力有所上升。但跨境资本流动和市场情绪两个角度来说，如果美元出现反弹的风险或将导致汇率承压，并对大类资产形成压制，很容易形成股债同时下跌的情况。
