富时罗素宣布,将中国国债计入国债指数当中,这一方面是对中国经济增长和在全球经济比重当中占据地位的肯定;另一方面也是肯定和促进中国金融市场开放的一个重要里程碑。而这个消息也会对中国的金融市场产生很大的影响,包括对人民币国际化的进程都有一定的帮助。
首先,最直接的影响是,中国的国债价格会出现明显的上涨。
随着中国率先控制住疫情的发展,中国的国债价格在近期走势相对平缓,收益率相对上升,而同时由于美国的经济一再被疫情所拖累,美国国债的收益率被压低到非常低的水准,因此现在中国和美国的国债收益利差非常的高。这样高的利差本身就是对于投资者非常有吸引力的一个原因。
而同时美国不断的采取货币宽松政策,已经稀释了美元价值,国债的超发也造成财政赤字,飞上了十分沉重的负担,因此未来美元价值会持续的下降,而中国的经济发展带来人民币升值的预期,这也让外界的投资者对中国国债充满信心。
富时将中国国债计入国债指数之后,相当于对中国国债的价值予以了肯定,这样会有更多的投资者在这样主流的引导下对中国国债进行投资,中国国债的供应和需求的平衡,从此被打破,未来国债的价格会有持续的上升压低力差缩短与美国国债的差距。
其次,人民币资产会更加受到青睐,人民币升值的压力逐步增大。
更多人购买中国国债,并不只是意味着国债资产被购买,而是指外界更多的投资者会持有人民币资产,因为国债在手中的流动性是相当于现金的。
由于中国率先控制住了疫情,短期之内与欧美市场的经济环境产生了非常大的差别,所以近期人民币汇率一直在上涨,而且要注意的是长期来看国际投资者,对于中国市场的投资环境信心非常的充足,这也意味着这样的趋势会在长期内影响人民币的汇率。
而同时更多地购买中国国债,也会引来更多的资金进入中国的财政体系与金融市场,从而推动中国经济以更强劲的势头增长。
最后我们必须要注意到中国国债计入富时指数,虽然能够带来人民币国际化的推动,但是整体而言,人民币国际化还需要很长的路要走。
富时指数计入中国国债意味着对于中国的金融市场和中国的经济地位进行了肯定,这当然会带来大量投资者对人民币资产更愿意持有的意愿,所以对于人民币国际化来说是一个非常大的利好。
不过整体来说,人民币现在还没有做好国际化的准备,包括自由兑换和国内的金融市场都还有很长的路要走。如果我们过于着急推动人民币国际化,反而会对国内的金融市场带来更大的压力,这在前几年的尝试当中曾经出现过这样的风险。
当然我们都希望人民币最后能够成为真正的国际化货币,无论是中国的经济基本面还是金融市场的改革,都在向这个方向努力着,但是必须要知道这是一个长期的过程。