印度最近疫情有些控制不住了。据印度的卫生部官网消息，截至当地时间10月11日，印度累计新冠肺炎确诊病例是705.38万人，累计死亡人数达10.83万人，这是继美国后，全球第二大累计病例超过700万的国家。与此同时，印度经济也出现了大幅衰退，今年二季度，该国GDP较去年同期下跌近24%。而在此背景下，印度开始大肆“买美元”。
另据印度央行公布的数据，截至10月2日，印度央行外汇储备达5456.38亿美元（约合3.7万亿美元人民币），相比一周前增加36.18亿美元，创历史新高。而印度今年6月份的外汇储备第一次超过5000亿美元。而据分析人士称，印度外汇储备大幅增长，主要是由于印度央行近几个月以来大量购买美元。但令人感到奇怪的是，现在正是全球“去美元化“浪潮袭卷之时，今年二季度各国央行累计抛售逾1500亿美元美债之际，印度却要偏偏反其道而行之。
那么全球各国为什么要“去美元化”呢？主要原因有两点：一方面，美国受到疫情冲击影响较大，为了重新提振美国经济，将危机转嫁给别国，美联储实行了无限量化宽松政策，并将10年期的美债利率调至0-0.25%之间。同时，美国政府也在不断推出经济刺激计划，使其财政赤字进一步恶化，目前美国国债规模达27万亿美元，已经远远超过GDP规模。各国担心美国总有一天可能会赖账，所以大家争着要去美元化。
另一方面，今年5月底以来，美元指数的持续贬值，让持有美元资产的国家叫苦不迭。美元指数从接近100点，跌至9月份的92点以下，美元指数现在走的是贬值趋势中，当然全球各国央行要减持美元资产，以降低美元资产贬值的损失。而中国官方也在大力削减美国国债，力争尽可能地把美元贬值的影响降到最低。
现在很多人觉得奇怪，为什么印度要在别人抛售美元和美债之时，却要大量持续持有美元呢？主要原因有三个：其一，美国是印度的第一大贸易伙伴，2018至2019年印度对美贸易顺差为168.5亿美元。同时，印度从美国那边赚来的钱，要到世界商品市场购买所需物资都要用美元来结算，因为印度工业体系薄弱，自己能生产出来的东西并不多，经常要开启“买买买”模式，而国际贸易现在都是用美元来结算，所以，印度当然要多备些美元，以便更好地在国际上购买到所需商品。
其二，印度的经济发展主要是靠消费来拉动，而不是依靠于投资。在印度靠内需驱动，而消费虽然占GDP的6成，但政府方面的投资占比却很低。如今若是再无投资支持，那印度经济可能会出现大幅衰退。而对印度政府来说，尽管国内基础设施需要弥补的地方有很多，却不愿意掏钱去建设，只能放开限制，积极吸引外资进入。而由于大量外资进入印度，才使得印度在过去五年时间里，累计吸引了外商直接投资2860亿美元，2018-2019年度更是达到643亿美元，创下历史新高。引入外资后，印度手里的美元增加了。
其三，对于印度来说，持有大量的美元资产作为外汇储备，有两方面的意图：一个是提高抵御风险的能力，一旦印度受到外界冲击，卢布快速贬值，造成国内金融不稳定，那么可以通过雄厚的外汇储备来稳定局面。尤其是目前新冠疫情肆虐印度，印度通过印钞票来应对经济危机，目前卢布正在大幅贬值中。另一是，外汇储备越多，央行资产就越多，印度在处理一些国际事务上就有经济支持，也可以困难时期应对危局，比如，可以进口大量的防疫用品。
不过，让人感到吃惊的是，截至2019年印度公共债务已经达到1.17万亿美元，占外汇储备的250%，这个债务率在世界上也算是最高的。印度的债务率如此之高，主要是2008年全球金融危机时，美联储实行了四次量化宽松政策，而印度也跟着美国人的宽松货币政策，也举借债来投资，虽然使经济很快得以恢复，印度经济表现在全球靠前，结果由于债务的快速上升，目前印度就处于这种资不抵债的局面。印度每年要还的债务利息就达1120亿美元，占其财政收入的26%左右，压力不可谓不大。
全球许多国家都在去美元化，主要还是美国今年新增7万亿美元，总规模达27万亿，人们担心美国偿债能力，再加上美元持续贬值，使持有美元资产的国家损失惨重。而印度之所以在外汇储备中要增持美元，因为印度有很多商品是依赖进口，现在还是要用美元来购买。同时，印度这些年吸引了大量外资投资印度，现在印度政府手里有些美元也不足为奇。更关键的是，印度也刻意的持有美元，因为与美元贬值相比，卢布贬得还要快，印度还要随时应对因疫情带来的经济大衰退，手里不备点美元还真不行。不过，印度债务规模过高，都是前些年盲目追求经济发展得出的恶果。
