在猪肉价格高企，生猪将近40元一公斤的当下，如果有人跟你说，猪肉可能降到四五块钱，你一定会感到三观尽毁。
然而说出这种“疯话”的不是别人，正是养猪业的权威人士，上市公司唐人神的董事长陶一山。
近日，陶一山在接受采访时表示，现在是“千年一遇”的高猪价，随着我国养猪规模的崛起，以及生猪产能的不断恢复，未来生猪行业会出现产能过剩的现象，到后年猪肉价格或将降至每公斤10元以下，甚至有可能跌至4-5块钱！
陶一山说：“据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，或将面临一场灾难。”
猪肉股集体暴跌
一石激起千层浪，此话一出，9月7日养猪股集体暴跌：
牧原股份、双汇发展大跌超5%；新希望、海大集团大跌超过8%，正邦科技逼近跌停，天邦股份跌停。
有人说，这是陶一山把猪肉股说跌停了。
笔者之前多篇文章写过猪肉股。也多次说过，受益于猪肉价格的上涨，今年上半年，猪肉股的业绩出现了前所未有的暴增。
拿唐人神来说，唐人神每养一头猪，在一季度盈利1938元，在二季度盈利超过1500元。
唐人神在猪肉股里是一个小公司，市值在100亿附近。头部的是新希望、温氏股份、牧原股份这几家企业。
前几天，笔者就写过新希望（000876.SZ）这家公司。受益于猪肉价格上涨， 新希望2020年半年营业收入约446.96亿元，同比增长26.64%； 归属于上市公司股东的净利润约为31.64亿元，同比增长102.57%。
新希望作为一家饲料业务比重超过50%的企业，猪肉业务仅占总营收的15%左右，但却给公司贡献了一半以上利润。
所以新希望看到唐人神老板唱空猪肉的声音之后，是非常着急的。
新希望反驳友商
9月7日，新希望举行了分析师会议。公司新任总裁，80后的张明贵在会议上亮相。
这次会议上，新希望针对“友商说生猪产能到了20亿头，猪肉价格可能跌到四五块钱”的说法，进行了逐条驳斥。
第一，新希望认为20亿头猪肉产能不靠谱，因为这么多的猪大概需要投资2万亿，新希望一年资本开支也才300亿，2万亿投资全社会根本做不到。
第二，新希望认为中国环境承载能力承载不了20亿头猪，2020年上半年国内完成环评手续的生猪养殖项目产能才1.57亿头。
第三，在非洲猪瘟影响下，国内养猪成本飙升，一些上市公司成本都超过20块钱。猪价一旦跌破20元，增产的企业和养殖户大多会观望或者是出清。
综合以上三点，新希望坚定认为猪肉不可能下跌到4元到5元的水平。
作为养猪大户，新希望一方面不希望猪肉价格下跌，另一方面又希望自家产能越多越好。
新希望的财报显示，截止上半年底，已经投入运营的产能为1800万头，另外三季度末又可以增加1200万头产能。
原本新希望预计2022年出栏2500万头猪，但猪肉价格飙升让企业有了更大动力搞出更大产能，于是今年三季度末就能搞出3000万头猪的产能。
新希望做过一个预测，按目前项目进度和签约或储备的项目产能来看，理论上最大产能超过7000万头。
按照生猪100公斤时就被屠宰为标准，新希望这7000万头猪等于700万吨重。相当于2018年中国的生猪消费量5600万吨的八分之一。
所以7000万头猪的产能，外界看来会非常非常的夸张。因为这相当于新希望一家公司就能供应中国超过1.7亿人口的猪肉消费量。
剧烈扩张之后，猪肉降价已成定局？
资本是逐利的，猪肉价格大涨之后，不仅是新希望，其他公司，以及很多省份都在急剧扩张产能。
比如云南、贵州、四川、河南、广西等省份，随便一个省，新报上来的的养猪产能可能都有上百万头。
有的地方为了增加养猪场地，甚至将基本农业用来养猪。
新的养猪产能在前所未有的增加。
那么，猪肉价格什么时候大跌？
这得看生猪的生长周期。
一般来说，母猪从出生开始，长到8个月大才可以配种，之后经过4个月的怀孕，生出小猪仔，小猪仔又经过6个月以上才能出栏屠宰。
这样算下来，需要18个月。
那么，新希望是什么时候开始大规模养猪的呢？
新希望现金流量表显示，2020年一季度投资活动现金流出增加了12.18%，而二季度暴增至100.84%。
2019年的数据是，新希望当年三季度投资活动现金流出增加了97.99%，而当年二季度这一数字仅为5.76%。
这说明了新希望在2019年三季度和2020年二季度都进行了大规模投资。
结合18个月的“猪周期”来看，这两次投资的产能会在2021年3月份之后开始较大规模释放，而更大规模的释放，要在2022年之后。
所以猪肉价格要大幅度降价，应该是在2022年之后。从2020年三季度到2021年全年，猪肉价格应该是一个高位慢慢震荡，逐步回落的走势。
股价从来都是预期的产物，这两天猪肉股的下跌，与其说是被陶一山的话吓住了，不如说是市场一致认为猪肉价格未来将会明显下跌。
从2018年底开始，猪肉股随着猪肉的涨价而大涨，不乏涨幅几倍者。最著名的就是牧原股份，最近一年多涨幅超过500%。
如今，市场对猪肉价格下降的预期越来越明显。猪肉股的上涨周期，也极有可能正式结束。
猪肉股，或许就此凉凉了。
