本周A股整体上扬，上证综指周涨2.75%，深成指周涨4.04%，创业板指周涨3.82%。全周量能比前期明显放大，且上证指数已经突破了周月线主要压力位，令A股中期趋势有所转强。
一、T+0与券商股
受T+0规则预期出台的影响，再加上市场对T+0规则的曲解，导致本周一A股大幅上涨。
关于T+0问题我已经撰写了两篇文章具体说明，本文就不再详细分析，仅重点申明我的观点。T+0规则是接轨国际健全A股做空机制的前提，一旦健全做空机制，在注册制与做空机制重叠下，预计A股市场未来会出现相当数量的僵尸股，所以长期来看，A股的估值还有一个下沉期。但T+0规则客观上在一定阶段内对券商股有利，同时也会引流国际资本登陆A股。
问题是，只有T+0规则落地之后券商股才能阶段性受益，待投资者在T+0规则下发现依然无法改变亏损命运时，市场就会进入长期的去散户化过程，而随着机构投资者的不断增长，股市的交易量也将会处于下降过程，那时对券商的收益又会产生负面影响。
A股的市场主力长期滞留在某些头部券商股当中，所以一些券商股具有大盘导向作用，会明显影响股指波动。由于券商股本周一走出一日游行情之后就隐身而退，所以本周的后四个交易日中股指又陷入盘局，因此当前能够有效带动股指上行的不是科技股等其他板块，而主要是券商股。严格来讲，盯住了券商龙头就会看清A股的下一步动向，某些券商龙头在当前的市场中实际上负有风控职责，且行情走势与券商业绩休戚相关，所以盯住券商股有利于判断行情走势。
二、技术分析
上证指数当前已经突破周月线轨道线中轨，虽然短期受制于日轨道上轨压力，但大趋势已经指向周线上轨3117。
沪指月线图
从沪指月线图来看，月轨道线目前处于缩轨过程之中，这种情况下沪指会大概率维持一个箱体震荡的局面。从历史概率来看，当月轨道线出现缩轨期，股市中长期很难走出较好行情。乐观一些来看，中期A股的上行空间也就在3100～3200之间，而3200点左右也是年初我对A股今年高度的基本预判。
另外，从月线MACD指标来看，依然没有摆脱中期的低位钝化现象，A股尚未具足大行情转型势能，这说明A股依然处于箱体震荡阶段，且这个箱体的上下限在不断缩窄。
三、量能
上周末专栏中，我再次强调了量能问题，并反复重点说明沪指日交易额必须达到3000亿门槛，行情才有一看。而本周的前四个交易日，若以平均值计算，沪市勉强达标，所以股指得以上行，但周五沪市的交易额又再次明显下降，虽然周五股指在券商股尾盘的拉动下略有上涨，但整体并未表现出明显的强势，主要原因还是市场资金增量跟不上。
资金流向方面，沪深两市主力资金全周累计净流出450.43亿元，其中周五净流出181.24亿元。前十一周主力资金净流出10772.16亿元，加总后十二周主力资金净流出11222.59亿元。
北向资金本周累计净流入240.51亿元。今年以来，北向资金合计净流入895.23亿元。而自五月以来北向资金明显加快了流入步伐，合计净流入541.62亿元。
主力与重要股东呈持续流出状态，北向资金又明显无法弥补市场资金的分流，但是市场却涨了！什么原因？
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