美联储今明两年料不会扩大购债规模 或转向购买更长期债券

来源:新浪财经

彭博调查的经济学家大多认为,美联储今年或明年都不会加快资产购买速度,而即便美联储扩大购债,也不会对美国经济构成富有意义的提振。

许多美联储观察人士希望得到关于央行资产负债表政策的更多前瞻指引,但预计联邦公开市场委员会11月4-5日会议不会给出任何新线索。9月15-16日会议后,美联储进一步明确了未来几年的利率路径,但对是否可能改变购债计划的规模或模式,没有任何新指引。

彭博于10月23-29日进行的调查显示,54%的受访者称美联储迄今为止都没有“充分描述资产负债表政策并将其与经济目标挂钩”。

“除了联邦基金利率将在更长时间维持在近零水平这个强有力的前瞻指引外,货币政策现在高度不透明,”Point Loma Nazarene University首席经济学家Lynn Reaser表示。

然而其他受访者表示,在美国大选结果明朗前期待美联储给出新消息,是不公平的。

“美联储做决定前必须先观察大选对财政政策的影响,”FHN Financial首席经济学家Christopher Low表示。

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在这项调查中,59%的经济学家表示预计美联储不会在2021年底前提高购债规模,几乎没人预期11月会议上会有政策调整。

购债计划

美联储目前每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券,以帮助市场平稳运行,并对家庭和企业承受的借款利率施加下行压力。

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“基准情形假设是美国经济将保持在正轨,不需要增加购买量,”Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli表示。“但如果情况恶化,我认为美联储将迅速增加购买量。”

在预计美联储将扩大购债规模的人当中,三分之二预计会是在2021年第一季度。

当被问到若美联储大幅提高购债规模,是否会对经济产生富有意义的影响时,只有24%的人认为会。

经济学家强烈反对美联储可能改变购买组合,更多偏重国债的想法。相比之下,61%的人预期美联储将最终改变购买债券的期限分布,更偏重期限较长的债券。他们目前的购债操作大致平衡分散在各个期限上。

在预计美联储将调整所购债券期限的经济学家中,79%预计将在12月或明年第一季度实施。

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