8月CPI结束了连续两个月同比回升的势头。
据国家统计局今日数据，8月CPI同比上涨2.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点。食品价格同比涨幅的收窄是8月CPI涨幅回落的主要原因，而猪肉价格涨幅回落是带动食品价格同比涨幅回落的主要原因。8月猪肉价格上涨52.6%，涨幅较上月大幅回落了33.1个百分点。从环比看，8月猪肉价格连续三个月上涨，环比仍上涨1.2%，涨幅回落9.1个百分点。
业内人士认为，随着产能逐步恢复，猪肉价格将会逐步回落到正常状态，10块钱一斤的猪肉已在路上。
值得注意的是，8月非食品价格和核心CPI处于低位，消费恢复缓慢。而从生产端看，8月工业生产持续向好，市场需求继续恢复，PPI连续三个月回升——8月PPI降幅较上月收窄0.4个百分点，同比下降2%。在业内看来，PPI回升势头有望延续，不过由于近期国际油价出现大幅下跌，可能导致PPI走势出现反复。
如何看待未来物价的走势？业内有观点认为，随着食品价格的逐渐回落，CPI可能重回下行趋势。但核心CPI继续下滑的可能性比较小，不会出现明显的通缩状况，不会对宏观政策带来风险。
猪肉涨幅大幅回落33.1个百分点，带动8月CPI下行
食品价格同比涨幅的收窄是8月CPI涨幅回落的主要原因。
8月食品价格同比上涨11.2%，涨幅较上月回落2个百分点，影响CPI上涨约2.33个百分点。食品中，猪肉价格同比涨幅的回落是带动食品价格同比涨幅回落的主要原因。由于去年下半年开始，猪肉价格同比涨幅持续走高，在高基数效应影响下，8月猪肉价格上涨52.6%，涨幅较上月大幅回落了33.1个百分点，较去年同期回落5.9个百分点。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉等肉类价格涨幅均有回落。在肉类价格涨幅下降的同时，鲜菜价格受去年同期鲜菜价格较低、今年南方水灾、北方台风等天气因素影响，8月鲜菜价格同比上涨11.7%，涨幅较上月扩大了3.8个百分点。
从非食品表现来看，8月非食品价格同比小幅上涨0.1%，涨幅较上月上升0.1个百分点。扣除食品和能源价格影响的核心CPI同比涨幅持平于上月的0.5%，仍是有数据以来的最低水平。
“非食品价格和核心CPI处于低位，整体需求仍然偏弱。疫后经济恢复主要依赖生产加快，消费修复缓慢，需求仍然偏弱，剔除食品价格以外的物价水平处于低通胀状态。” 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示。
粤开证券首席经济学家李奇霖持有类似的看法。“目前国内生产已经恢复到疫情前的水平，但终端需求尤其是消费需求仍在恢复，经济总体供过于求。” 李奇霖认为，核心CPI同比大概率正在接近或者已到达低点，继续大幅下滑的可能性比较小。
与消费端缓慢恢复相比，8月份，工业生产持续向好，市场需求继续恢复，原油、铁矿石和有色金属等国际大宗商品价格延续上涨势头，带动国内工业品价格继续回升。从环比看，PPI上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点。从同比看，PPI下降2.0%，降幅比上月收窄0.4个百分点，PPI连续三个月回升。“这一回升势头有望延续。不过由于近期国际油价出现大幅下跌，可能导致PPI走势出现反复。”唐建伟说。
焦点1：猪肉价格跌到四五元一斤？
专家：“10块钱一斤的猪肉已经在路上了，只是时间问题”
8月猪肉供给有所改善，但需求持续增加，8月猪肉价格连续三个月上涨，环比仍上涨1.2%，涨幅回落9.1个百分点；受饲料成本上涨、需求恢复及猪肉价格上涨带动等因素影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格均有不同程度上涨，环比涨幅在0.5%-1.4%之间。
从同比看，受去年对比基数影响，猪肉价格同比上涨52.6%，涨幅比上月大幅回落33.1个百分点；牛肉和羊肉价格分别同比上涨14.4%和9.7%，涨幅均有回落；鸡肉和鸭肉价格同比分别下降1.6%和0.9%，为近三年来首次下降。
随着生猪产能的恢复，加上近期猪肉价格的下调，有声音认为，猪肉价格可能会跌到四五元一斤。对此，新希望新任总裁张明贵对外表示，猪价一旦跌破20元，甚至再略低一点，跌破了大部分的养殖成本线，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。
而在中国社会科学院农村发展研究所研究员胡冰川看来，短期内受饲料成本、生猪养殖等技术性原因影响，猪肉价格会有所上涨，也间接带动牛羊禽肉及禽蛋价格上涨，但是这种上涨是技术性和阶段性的。从长期来看，随着产能逐步恢复，猪肉价格将会逐步回落到正常状态，食品价格的上涨压力将会逐步改善。“但是跌到四五块钱可能是只是一个短期个别现象。对老百姓生活而言，10块钱一斤的猪肉已经在路上了，只是时间问题。”
焦点2：未来物价走势如何？
专家：猪肉对CPI影响弱化 年内CPI同比继续回落但不存明显通缩
如何看待未来物价走势？
目前猪肉项是决定CPI的最关键分项，在李奇霖看来，目前猪肉对CPI的影响开始弱化，而且这种弱化的趋势还会继续延续：一方面，去年9月和10月CPI猪肉项环比分别高达19.7%和20.1%，基数效应会拉低今年的猪肉项同比。另一方面，后续猪肉价格继续大涨的概率不大，甚至可以说下跌的可能性更高。“猪肉对CPI的推动开始弱化，而其他用品和服务项的同比也可能已接近顶部，加之PPI难以向CPI传导，可以确定年内CPI同比会继续回落。” 李奇霖表示。
唐建伟也认为，随着食品价格的逐渐回落，CPI可能重回下行趋势。从食品项的表现看，夏季过后高温和雨水天气对食品价格波动的影响减弱，蔬菜、水果等价格可能明显回落。即便猪肉价格环比保持平稳，持续的高基数也将导致猪肉价格同比涨幅收窄。消费恢复较为缓慢，非食品价格可能仍将处于低位。随着油价回升，旅游、住宿等行业运转恢复，未来非食品价格有望逐渐趋稳微升。
“随着经济的逐渐恢复，非食品价格和核心CPI进一步降到负值的可能性较小，不会出现明显的通缩状况，不会对宏观政策带来风险。PPI处于回升过程中，随着专项债带动基建投资加快，叠加全球经济逐渐改善，未来PPI同比涨幅可能回正。”唐建伟判断。
新京报贝壳财经记者 侯润芳 编辑 徐超 王进雨 校对 李世辉
