来源：中国经营报
文/荀诗林
美股由于劳工节，周一没开市，但是第二天照跌不误。
周二，美股三大股指集体低开，纳指跌超3%，道指和标普500指数跌幅均超1%，其中前不久的“美股之星”跌幅超15%。及至盘中，这种状况并未发生改变。收盘时，特斯拉暴跌21%，创下了迄今为止单日最大跌幅，在过去的三个交易日中，市值累计下跌1090亿美元。
另外，包括特斯拉在内的美国六大科技巨头，苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook，一晚上市值蒸发了1万亿美元。
那么，美股如今大幅度下跌究竟是为何？谁应该为此负责呢？
美股的暴涨都是由于散户“头铁”？
“其实早在7月的时候，我们就已经开始看空市场了。”
私募行业从业者王超（化名）对笔者表示，按照他们之前的研究，很早之前就已经对美股市场的走势有了一定的判断，不建议散户持续入场，“但是，总是有些头铁的朋友要入场”。
实际上，直到上周三之前，美股市场看上去还是一片欣欣向荣。
刚毕业不久的林涛（化名）对笔者表示，他之前一段时间拿着积蓄买了一部分的纳指ETF，这是一种在场内买的指数基金，可以供交易者像股票一样买卖。
“你不知道，那段时间就跟着魔了一样。”
按照他的描述，刚开始只是试着买一点，但是后来发现天天都可以赚钱，就开始把积蓄都拿进去跟进，到上周三的时候，他所买的产品已经溢价达到了14个点。
在基金上，溢价的意思是指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。而这只ETF已经高出14个点，这意味着已经严重偏离正常价格，投资者面临着极高的风险。
林涛表示，虽然自己心里也知道这样不好，也害怕自己追高被套，但是当他发现每天都赚钱的时候，就会忍不住跟进去。
果不其然，从上周四开始，美股开启下跌大幕后，该ETF也随之下跌，每天都能下跌五六个百分比，但是直到截至发稿，该ETF仍然溢价8个点。
林涛解释说，虽然美股跌了，但是买在山顶的人不愿意离场，还是在互相鼓励，会涨回来的，还是不断有新人入场，“某种程度上，还是相信美股能向好”。
值得注意的是，早在9月5日的时候，该基金的管理人就发布了风险提示性公告，称纳指ETF的交易价格，除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，可能使投资者面临损失。
对于美股更加追捧的，自然是美国人自己。
在今年3月时，美股连续四次熔断后，美联储就推行“上不封顶、不限量”的买债，等到了6月，美联储的资产负债表差不多扩张了一倍，从约3.4万亿美元迅速扩张到超过7万亿美元。
与此同时，美国财政部还发起了万亿美元的救市计划，先后两轮发放1000亿美元全民补助、3000亿美元中小企业贷款、500亿美元航空公司贷款、1500亿美元其他行业贷款等。
之前失业人员每周能领600美元救济金，在7月底，美联邦终止了这项失业补助金之后，又再次出台一项发钱刺激经济的行政令，在新的“工资补助计划”下，每周将会给符合条件的美国公民发放300美元。
王超表示，美股交易规则不同于国内A股市场，是可以一股一股交易的，相对来说，门槛相对较低，“宅在家里，也没啥事，拿着上面发的钱，炒股对很多散户来说，是一件很正常的事情”。
根据美国最大的高频交易商城堡证券的披露，散户投资者今年的交易量是往年平均水平的两倍以上。美国散户正在疯狂开户炒股，散户交易额占比也从10%提升至25%。
另外，美国科技巨头也在进行拆股操作，以试图让更多投资者买得起自己的股票。7月30日，苹果公司宣布以4：1分拆股票；8月11日，特斯拉宣布以5：1分拆股票；如今还有传闻亚马逊将会是下一个进行拆股的公司。
“虽然美国散户投资人变多，但是也并不能说这就是美股暴涨的原因，也不能就让他们成了接盘侠。”王超这样表示。
谁才应该是美股暴跌的“接盘侠”？
“我个人觉着，美股今天暴涨的最主要板块还是科技股。”
科技分析师文一舟（化名）表示，他自己本身也是投资者，从他自己的角度来看，美股中科技类板块今年频创新高，是之前拉动美股上涨的主要推手。
以苹果为例，2011年的时候，苹果市值不足4000亿美元，直到2018年8月的时候，苹果首次突破万亿美元市值。而在今年8月24日，苹果股价升至500美元/股，市值就突破2.15万亿美元。苹果市值从1万亿美元到突破2万亿美元，仅用两年。
美股中的六大头部科技公司苹果、微软、Alphabet、亚马逊、奈飞和Facebook，在标普500指数中所占的份额在今年1月时还是17.5%，而疫情暴发后的今天，这一比例已经超过了23%。
根据川财证券的研究报告显示，现阶段纳斯达克指数的市盈率处于除互联网泡沫时期的最高区间。标普500指数和道琼斯工业指数现阶段市盈率也处于近十年的高位。但是，现阶段疫情对美国经济影响仍然在持续，美国新一轮财政政策还未落地，美国大选使得政治不确定性大幅上升。
文一舟还表示，就拿特斯拉来说，特斯拉第二大股东Baillie Gifford减持特斯拉持股比例至4.25%，“公司的大股东自己都减持了，说明觉得价高有风险，大投资人都觉得不妙，小散户跟风抛售自然也是很正常的事情。”
最新数据显示，二季度全球主权财富基金仅仅向美股投资策略基金投入7.04亿美元，而在美国以外的全球股市加仓逾60亿美元。
量子基金创始人、罗杰斯控股董事长吉姆·罗杰斯曾公开发言表示：“疫情初期，美国股市创下几乎是史上最惨烈的崩盘纪录。此后美联储和联邦政府介入，并祭出巨大流动性支持，极快地扭转了局势。但是，若谁给我几万亿美元，我也能创造一场上涨盛宴。一切终有梦醒时，到那时就要问：现在怎么办？”
他还说：“在美国，债务无处不在，印钞无处不在，最终美国要付出代价。”
（编辑：黄玉璐 校对：张国刚）
