最近一段时间，受美元指数大幅反弹影响，国际白银价格掉头向下，不仅没有能够上冲30美元一盎司，反而跌回到26美元一线，行情如果再往下发展，随时就会有破位风险。经过连续三个交易日收阴，当前伦敦现货白银价格已回落至26.3美元一盎司附近，距离25美元支撑位的空间并不大，相对于前期火爆表现，沪银和成交量和持仓量也呈下降趋势，伴随着全球股市大幅下跌，国际原油再受重挫，在利空重重之下的白银似乎在价格上很难有所作为。那么未来行情会怎么走呢？在这里抛砖引玉，希望大家不吝赐教。
01来自外围市场的不确定性
美国大选在即，其中的不确定让全球投资者多次经历，一些看似并非合乎逻辑的言论和举措，事实上或许也在情理之中。这里包括了很多阻碍全球经济成长的因素，比如说地缘政治造成的油价涨跌，以及悬而未决的贸易谈判。当前欧洲的情况也不是太好，主要因素或许同样也并非经济层面，但却可以足以左右经济成长，英国最后一轮脱欧谈判即将到来，国际社会悲观大于乐观。在这样重重不确定性中，美元的避险功能再次发挥作用。伴随着美元大幅反弹，国际大宗商品价格应声回落，作为贵金属的黄金和白银也没有成为意外。
02避险作用相形见绌
尽管国际黄金价格备受关注，但是从年度涨幅来看，白银已经实现后来者居上，以超过50%的上涨幅度将黄金逾28%的涨幅远远抛在身后，如果从要从3月下旬低点起算，白银涨幅早已实现翻倍。但这里或许已显示出白银另一方面的不足，工业属性偏盛而金融属性不强。最近一段时间，全球资本和商品市场受美元上涨影响大幅下挫，作为贵金属的黄金和白银跌幅受限，原因主要是贵金属的避险功能，而在这一方面却并不是白银的强项。从这一方面来看，白银或许可以界定为黄金和铜之间。这样看来，即使当前市场避险情绪升温，白银从中受益或也是微乎其微。
03未来难改上涨初衷
从以上分析来看，在多重利空打压之下，白银似乎只有下行之路。其实也并不能完全这么理解，首先疫苗问世虚弱了新冠病毒疫情影响忧虑，其次当前全球经济向好趋势有目共睹，就连国际货币基金组织也于近期发声力挺。这似乎也就说明了，当前资本和商品市场的重重利空，更多地源于宏观层面政策举措的忧虑，主要原因还是美国总统大选或将引发的不确定。但话又说回来了，这种影响一直以来都包含着随机的短暂，不会改变经济走势的长期格局，所以白银上涨基础值得期待。而在另一方面，虽然白银避险功能不如黄金，但从近几个交易日走势中，我们或许可以发现其抗跌意愿并不逊色。
从上面分析我们似乎可以得出这样的结论：前期白银、黄金超涨后反弹无力而冲高回落。现如今，国际资本市场在多重不确定性因素下大幅回调，美元上涨、外围市场空头氛围正浓，国际银价利空重重的时候，或许也并非无所作为，因为经济成长的长期向好趋势没有改变，白银价格走势上的多头排列仍未打乱，或许未来白银依旧选择上行。你认为呢？
