钮文新：如此“惊人数据”谁能解释？
1元基础货币能够派生出多少元的M2（广义货币）？这个比值叫货币乘数，也可以看作是货币杠杆。刚刚公布的8月份货币数据显示，8月份M2（广义货币供应量）余额已达到213.68万亿元，同比增长10.4%。但与此同时，央行资产负债表显示，8月末中国基础货币数量不过29.81万亿，货币乘数达7.168——1元基础货币派生7.168元M2。这当然再创历史新高，7月份这个数据是7.15。别急，7.168倍可能还不是中国货币杠杆的真实高度。那什么是“真实高度”？应当是多少？我们注意到：在央行资产负债表当中，常年存续一笔资产：大致相对于21万亿元的人民币外国资产——外汇储备对外投资所形成的外国资产。它实际是中国
