
大和:下调中石油(0857.HK)目标价至2.5港元 评级跑赢大市
大和发表研究报告,指出中石油(0857.HK)的炼油与化工及营销部门的EBIT在第三季回复至正增长。管理层指,与同业不同,公司是以滚动平均值为基础计算存货价值。从其第三季的EBIT表现来看,该行相信因为油价大幅下跌已导致的大部分库存损失,已在上半年于炼油与化工及营销部门入帐。该行亦同意管理层的评论,由于目前全球石油价格疲弱,此两个部门的EBIT表现会在今年第四季至明年上半年看到进一步的按年及按季改善。另外,管理层解释,第三季的油气总产量按季下跌9%主要是因为某些国内气田的维护及海外油气项目暂停所致。随著第四季的国内天然气项目恢复,管理层料天然气产量将按年增长5%至6%,符合公司首季的指引。该行